서울바이오시스_LED 특허파워 글로벌기업/서울반도체 자회사
▣ 회사소개
- 2002년 1월, 최대주주인 서울반도체(주)에 의해 반도체소자 제조업을 목적으로 서울옵토디바이스 설립, 13년 사명변경
- CEO 김재조 : 뉴욕주립대 화학공학 박사학위, 한국원자력연구소,삼성종합기술원,삼성회장 비서실, 삼성전기, 서울반도체 부사장 출신
- 노벨물리학상 수상한 ‘LED의 아버지‘ 슈지 나까무라 기술고문. 매출액 15% R&D투자, 중앙연구소 총 11개팀 115명
- 15년 3분기 매출 비율 Visible/83%, UV/3%
- 공모자금은 밴드 하단 15,500원 기준 [시설자금 357억/R&D 214억/차입금상환 143억] 사용 계획
▣ 투자포인트
1. Investment Highlights
ⓐ LED시장 판도 변화와 난무하는 특허소송 : 1만 1천개 세계 특허 보유 = 준비된 미래를 열어가는 기업
- 공급과잉의 진앙지 중국,대만 LED업체들 70%이상 사업철수, 경쟁사들 구조조정 중
- 당사는 선도 LED업체들과 다수의 라이센스계약, 크로스라이센스계약 및 합작투자 계약 체결(자체특허 4천개)
ⓑ 빠르게 성장하는 조명시장에 있어서의 경쟁력 : 향후 5년간 15% 수준 성장
- WICOP : 구조가 간단하여 후가공이 필요 없어 30% 비용 절감되는 칩, 혁신적인 제품(접착제와 세라믹X)
- 아크리치: 세계 최초컨버터 없이 AC/DC 모두 사용, DC형 대비 수명 2배, 기존 LED대비 전력효율 90% 이상
ⓒ 새로운 성장동력 UV LED(세계특허 1천개) : 놀랄만한 살균/탈취/신선도 유지 성능, 연 10억개 제조능력, 19년 UV M/S 46% 목표
- 세계 유일의 전파장대(200~400mm)의 양산 제품 라인업 구축
- UV LED는 기존 UV램프의 수은 함유로 진출하지 못했던 생활가전 진출이 가능해져 새로운 큰 시장이 열림
17년 폭발적인 성장 예상(19년 UV Lamp 59% : UV LED 41% 잠식예상 _ UV LED M/S 46% 목표)
- 파세코, 16년 바이오레즈 기술 적용 도마 살균기 출시 : 냉장고,세탁기,정수기,청소기,헬스케어,미용기구,공기정화기 등등 적용도 기대
※ SETi : 10년간 기술협력관계를 유지하여 15년 5월 경영권 확보한 미국 회사, 단파장UV LED, 전자소자(RF)관련 원천기술 등 보유
미국 우주산업과 국방산업에 중요한 미래기술로 분류되 인수가 지연, 미 국방부의 국제무기거래규정, 외국인투자위원회 승인 득함
※ 바이오레즈 : SETi 기술, 당사와 공동 상업화 추진. 살균기능이 강력한 최첨단 살균기술, 우주정거장 내부 무균상태로 유지
.png)
2. Risk
ⓐ 세계 경기불황 - IT산업 성장성 둔화 & LED 산업의 위험성
- 극심한 경쟁, 신규업체 난립으로 인한 공급과잉 문제로 한때 LED가격이 제조원가 아래로 떨어지기도,,,
- 매입 매출 모두 국제 환경의 영향을 받는 산업 - 글로벌 경기, 환율, 생산량의 변동 등
- 기술 발전속도가 빠른 IT/디스플레이 업계의 변화에 신속한 대응을 해야 함
ⓑ 높은 원재료비의 비중 - 원재료(사파이어) 가격 변동에 따른 위험
- 매출원가 및 판관비에서 원재료비의 비중 17~20%, 주요 원재료 중 50%가 사파이어 기판 단가
- 전략구매팀과 조달구매 별도 운영, 원재료 매입관리에 노력
ⓒ 하락 중이기는 하나 여전히 높은 부채비율, 차입금 의존도 - 15년 3분기 부채비율 256%, 차입금의존도 51.5%
[ 실적 & Valuation ]
- 비교기업 : 국내/LG이노텍, 해외/EPISTAR, SANAN, EPILEDS,FOSHAN NATIONSTAR
3분기 연환산 순익/ 적용 주가 - 최소값(1개월 종가평균, 1주일 종가 평균, 기준일 종가) → 적용 PER 26 배
.png)
[ Notice ]
☞ 본 자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위하여 당사 홈페이지 이용고객에 한하여 작성된 자료로서 복제, 배포, 변형, 대여할 수 없습니다.
☞ 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다.
☞ 따라서, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 증권투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[부록1.]
- 091103 싱가폴 테마섹에 3자 배정 유증 2,721,201주(6,750원) 발행
- 111010 Triumph II Investment에 3자 배정 유증 1,633,986주 발행(15,300원)
- 130614 Asia Investment에 3자배정 유증 2,941,177주(17,000원) 발행 - 151102 풋옵션 행사 18,200원 선
HOME > 분석&칼럼 > [칼럼] 양양의 주절주절
[정정본] 다이노나 주주총회 이후 밸류에이션 예시
★★안트로젠 공모철회_15년11월 증권신고서
